شکر سفید
شکر خام، حمایت از چالش‌های داخلی را تحت تأثیر قرار داد
شکر خام دیروز اندکی نوسان داشت که ناشی از انتظارات کاهش تولید شکر برزیل بود. قرارداد اصلی به ۱۴.۷۷ سنت در هر پوند رسید و به ۱۴.۵۴ سنت در هر پوند کاهش یافت. قیمت پایانی قرارداد اصلی با ۰.۴۱ درصد افزایش به ۱۴.۷۶ سنت در هر پوند رسید. عملکرد شکر در مناطق اصلی تولید نیشکر در مرکز و جنوب برزیل در سال آینده به پایین‌ترین حد خود در سه سال گذشته خواهد رسید. به دلیل عدم کاشت مجدد، عملکرد نیشکر در واحد سطح کاهش و تولید اتانول افزایش خواهد یافت. کینگزمن تخمین می‌زند که تولید شکر در مرکز و جنوب برزیل در سال ۲۰۱۸-۲۰۱۹، ۳۳.۹۹ میلیون تن باشد. بیش از ۹۰ درصد از تولید تانگتانگ چین در مرکز و جنوب برزیل است. این سطح از تولید شکر به معنای کاهش ۲.۱ میلیون تنی نسبت به سال گذشته است و پایین‌ترین سطح از ۳۱.۲۲ میلیون تن در سال ۲۰۱۵-۲۰۱۶ خواهد بود. از سوی دیگر، خبر انصراف دولت از حراج ذخایر به تدریج توسط بازار هضم شد. اگرچه قیمت شکر در طول روز دوباره کاهش یافت، اما در پایان بعد از ظهر زمین از دست رفته خود را بازیابی کرد. با اشاره به تجربه سایر انواع شکر، ما معتقدیم که فروش ذخایر بر روند میان‌مدت بازار تأثیری نخواهد گذاشت. سرمایه‌گذاران میان‌مدت و کوتاه‌مدت می‌توانند منتظر تثبیت قیمت بمانند و قرارداد ۱۸۰۱ را با قیمت مناسب خریداری کنند. در مورد سرمایه‌گذاری آپشن، معامله‌گر لحظه‌ای می‌تواند عملیات سبد آپشن تحت پوشش را با فروش غلتشی آپشن کمی خیالی بر اساس نگهداری لحظه‌ای در کوتاه‌مدت انجام دهد. در ۱-۲ سال آینده، عملیات سبد آپشن تحت پوشش می‌تواند به عنوان افزایش‌دهنده درآمد لحظه‌ای مورد استفاده قرار گیرد. در همین حال، سرمایه‌گذاران ارزشی می‌توانند اختیار خرید مجازی را با قیمت اعمال ۶۳۰۰ تا ۶۴۰۰ یوان خریداری کنند. هنگامی که قیمت شکر افزایش می‌یابد تا اختیار مجازی به ارزش واقعی تبدیل شود، می‌توانند اختیار خرید را با قیمت اعمال پایین در مراحل اولیه ببندند و به خرید دور جدیدی از اختیار خرید مجازی (اختیار خرید با قیمت اعمال ۶۵۰۰ یا ۶۶۰۰ یوان) ادامه دهند و به تدریج زمانی که قیمت شکر به بیش از ۶۶۰۰ یوان در هر تن رسید، فرصت توقف سود را انتخاب کنند.
پنبه و نخ پنبه‌ای

پنبه ایالات متحده همچنان در حال کاهش است، فشار پنبه داخلی دوباره به جریان افتاده است
معاملات آتی پنبه یخی دیروز نیز با کاهش نگرانی‌ها در مورد آسیب احتمالی به پنبه ناشی از طوفان ماریا و انتظار بازار برای برداشت پنبه، به کاهش خود ادامه داد. قیمت اصلی پنبه ICE1 فوریه با ۱.۰۵ سنت در هر پوند کاهش به ۶۸.۲ سنت در هر پوند رسید. طبق آخرین داده‌های وزارت کشاورزی ایالات متحده، در هفته ۱۴ سپتامبر، در سال ۲۰۱۷/۲۰۱۸، تولید خالص پنبه ایالات متحده ۶۳۱۰۰ تن کاهش یافت که نسبت به ماه قبل ۴۷۵۰۰ تن و نسبت به سال قبل ۱۴۶۰۰ تن افزایش داشته است. محموله ۴۱۱۰۰ تن، نسبت به ماه قبل ۱۵۷۰۰ تن افزایش یافته و نسبت به سال قبل ۳۶۰۰ تن افزایش یافته است که ۵۱ درصد از حجم صادرات تخمینی (وزارت کشاورزی ایالات متحده در ماه سپتامبر) را تشکیل می‌دهد که ۹ درصد بیشتر از میانگین ارزش پنج ساله است. در بازار داخلی، نخ ژنگمیان و نخ پنبه تحت فشار بودند و قرارداد نهایی پنبه ۱۸۰۱ بسته شد. قیمت پیشنهادی ۱۵۴۱۵ یوان در هر تن بود که ۲۱۵ یوان در هر تن کاهش یافته بود. قرارداد نخ پنبه ۱۸۰۱ با قیمت ۲۳۲۱۰ یوان در هر تن بسته شد که ۱۷۵ یوان در هر تن کاهش یافته بود. از نظر چرخش پنبه ذخیره، ۳۰۰۲۴ تن در روز چهارم این هفته تحویل داده شد و حجم واقعی معاملات ۲۹۴۶۰ تن با نرخ معامله ۹۸.۱۲ درصد بود. میانگین قیمت معاملات با ۱۲۴ یوان در هر تن کاهش به ۱۴۸۰۰ یوان در هر تن رسید. در ۲۲ سپتامبر، حجم چرخش برنامه‌ریزی شده ۲۶۸۰۰ تن بود که شامل ۱۹۴۰۰ تن پنبه سین کیانگ می‌شد. قیمت‌های نقدی ثابت ماندند و اندکی افزایش یافتند، به طوری که شاخص CC 3128b با قیمت 15974 یوان در هر تن معامله شد که نسبت به روز معاملاتی قبل 2 یوان در هر تن افزایش یافته است. شاخص قیمت نخ 32 شانه 23400 یوان در هر تن و نخ 40 شانه 26900 یوان در هر تن بود. در یک کلام، پنبه آمریکایی همچنان در حال کاهش بود و گل‌های جدید داخلی به تدریج در فهرست قرار گرفتند. پنبه ژنگ در کوتاه مدت تحت تأثیر این امر قرار گرفت و در اواسط و اواخر دوره همچنان بی‌ثبات بود. سرمایه‌گذاران می‌توانند پس از هضم بدشانسی پنبه آمریکایی، به تدریج با قیمت‌های پایین خرید کنند. در عین حال، قیمت‌های اخیر نخ پنبه به تدریج تقویت شد، می‌توانیم منتظر تثبیت نخ پنبه باشیم، اما همچنین به تدریج با قیمت‌های پایین خرید کنیم.
خوراک لوبیا

عملکرد قوی صادرات سویای آمریکا
سویای CBOT دیروز اندکی افزایش یافت و با قیمت ۹۷۰.۶ سنت در هر کیلوگرم بسته شد، اما در مجموع هنوز در شوک محدوده قیمت است. گزارش فروش هفتگی صادرات مثبت بود. در هفته گذشته، حجم فروش صادراتی لوبیای آمریکایی ۲۳۳۸۰۰۰ تن بود که بسیار بالاتر از پیش‌بینی بازار ۱.۲ تا ۱.۵ میلیون تن بود. در همین حال، وزارت کشاورزی ایالات متحده اعلام کرد که صادرکنندگان خصوصی ۱۳۲۰۰۰ تن سویا به چین فروخته‌اند. در حال حاضر، بازار بین عملکرد بالا و تقاضای قوی بازی می‌کند. از یکشنبه گذشته، نرخ برداشت ۴٪ و نرخ عالی و خوب ۱٪ تا ۵۹٪ کمتر از یک هفته پیش بود. انتظار می‌رود اثر منفی عملکرد بالا وجود داشته باشد و ادامه تقاضای قوی از قیمت حمایت خواهد کرد. در مقایسه با گذشته، ما نسبت به بازار نسبتاً خوش‌بین هستیم. علاوه بر این، با کاهش تولید ایالات متحده، تمرکز بعدی به تدریج به کاشت و رشد سویا در آمریکای جنوبی تغییر خواهد کرد و موضوع گمانه‌زنی افزایش خواهد یافت. در بخش داخلی تغییر کمی رخ داده است. موجودی سویا در بنادر و کارخانه‌های روغن‌سازی هفته گذشته کاهش یافت، اما همچنان در سطح بالایی در همین دوره تاریخی قرار داشت. هفته گذشته، نرخ راه‌اندازی کارخانه روغن‌سازی به ۵۸.۷۲ درصد افزایش یافت و میانگین حجم معاملات روزانه کنجاله سویا از ۱۱۵۰۰۰ تن در هفته گذشته به ۱۶۲۰۰۰ تن افزایش یافت. موجودی کنجاله سویای کارخانه روغن‌سازی پیش از این برای شش هفته متوالی کاهش یافته بود، اما هفته گذشته اندکی بهبود یافت و از ۸۲۴۹۰۰ تن به ۸۳۷۷۰۰ تن در ۱۷ سپتامبر افزایش یافت. انتظار می‌رود این کارخانه روغن‌سازی به دلیل سود کلان و آماده‌سازی قبل از روز ملی، این هفته نیز در سطح بالایی به فعالیت خود ادامه دهد. در این هفته، حجم معاملات و تحویل در محل به طور قابل توجهی افزایش یافت. دیروز، حجم معاملات کنجاله سویا ۳۰۳۲۰۰ تن، میانگین قیمت معاملات ۲۸۱۹ (+۲۸) و حجم تحویل ۷۹۴۰۰ تن بود. انتظار می‌رود که کنجاله سویا از یک طرف همچنان از سویای ایالات متحده پیروی کند و قیمت پایه فعلاً در سطح فعلی ثابت بماند.
چربی روغن سویا

تنظیم روغن نامرغوب کالا
سویای ایالات متحده دیروز به دلیل تقاضای صادراتی قوی برای لوبیای آمریکایی، عموماً نوسان داشت و اندکی افزایش یافت. پس از یک دوره کوتاه تعدیل بازار، تقاضای قوی ایالات متحده نیز افزایش موجودی پایان ترازنامه و نسبت انبار به مصرف را محدود خواهد کرد و قیمت ممکن است تا پایین‌ترین نقطه برداشت فصلی ضعیف باقی بماند. ما پن دیروز کاهش یافت. انتظار می‌رود میزان تولید در ماه سپتامبر، از جمله دوره بعدی، به سرعت بهبود یابد. از ۱ تا ۱۵ سپتامبر، صادرات پالم ما پن ۲۰ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و حجم صادرات به هند و شبه قاره کاهش یافت. این دور از افزایش مالایی نسبتاً بالا بوده است. به محض بهبود تولید در مرحله بعدی، ما پن تعدیل بزرگی خواهد داشت. عوامل بنیادی داخلی تغییر زیادی نکرده‌اند. موجودی روغن پالم ۳۶۰۰۰۰ تن و روغن سویا ۱.۳۷ میلیون تن است. آماده‌سازی انبار برای جشنواره‌ها وارد مرحله بعدی شده است و حجم معاملات به تدریج کاهش یافته است. در مرحله بعدی، ورود روغن پالم به هنگ کنگ به تدریج افزایش می‌یابد و فشار به تدریج ظاهر می‌شود. معاملات آتی کالا دیروز به سقوط خود ادامه داد، جو کوتاه مدت ادامه یافت و نفت نیز از این تضعیف پیروی کرد. در عمل، پیشنهاد می‌شود منتظر بمانیم و جو بازار را ببینیم. پس از اینکه ریسک به طور کامل آزاد شد، می‌توانیم مداخله روغن نباتی را با اصول قوی در نظر بگیریم. علاوه بر این، پایه روغن پالم پس از افزایش مداوم کاهش یافت و ارزش نسبی روغن لوبیا نیز در سطح نسبتاً بالایی قرار داشت. در مرحله بعد، نرخ بازیابی بازده سریع‌تر بود و مپان نیز در حال تعدیل بود. از نظر آربیتراژ، مداخله به موقع در گسترش قیمت لوبیا پالم یا نخل گیاهی را می‌توان در نظر گرفت.
ذرت و نشاسته

قیمت‌های آتی اندکی افزایش یافت
قیمت نقدی ذرت داخلی ثابت بود و کاهش یافت، که در این میان قیمت خرید شرکت‌های فرآوری عمیق ذرت در شمال چین همچنان رو به کاهش بود، در حالی که قیمت سایر مناطق ثابت ماند. قیمت نقدی نشاسته به طور کلی ثابت بود و برخی از تولیدکنندگان قیمت‌های خود را 20 تا 30 یوان در هر تن کاهش دادند. از نظر اخبار بازار، موجودی نشاسته 29 شرکت فرآوری عمیق + بنادر که انبار تیانشیا بر ردیابی آن تمرکز دارد، از 161700 تن در هفته گذشته به 176900 تن افزایش یافته است. در 21 سپتامبر، طرح وام فرعی و بازپرداخت فرعی برای تجارت 48970 تن ذرت ذخیره موقت در سال 2013 بود و حجم واقعی معاملات 48953 تن با میانگین قیمت معاملات 1335 یوان بود. طرح فروش قراردادی شرکت ملی انبار غلات چین (China National Grain Storage Company Limited) برای تجارت ۹۰۳۸۰۱ تن ذرت ذخیره‌سازی موقت در سال ۲۰۱۴ برنامه‌ریزی شده بود، با حجم واقعی معاملات ۷۵۵۴۵۹ تن و میانگین قیمت معاملات ۱۴۶۸ یوان. قیمت ذرت و نشاسته در معاملات اولیه نوسان داشت و در پایان اندکی افزایش یافت. با توجه به قیمت‌های بالای مناطق تولید و بازاریابی که با قیمت بلندمدت ذرت مطابقت دارد، این امر برای تقاضای واقعی و تقاضای مجدد ذرت جدید مساعد نیست. بنابراین، ما قضاوت نزولی داریم. در مورد نشاسته، با توجه به تأثیر بازرسی یا تضعیف حفاظت از محیط زیست، ظرفیت تولید جدیدی قبل و بعد از فهرست شدن ذرت جدید در مرحله بعدی وجود خواهد داشت. ما انتظار داریم که عرضه و تقاضای بلندمدت تمایل به بهبود داشته باشد. با توجه به پیش‌بینی قیمت ذرت و سیاست یارانه‌ای بالقوه برای فرآوری عمیق، ما همچنین معتقدیم که قیمت آینده نشاسته نیز بیش از حد تخمین زده شده است. در این صورت، پیشنهاد می‌کنیم که سرمایه‌گذاران می‌توانند در اوایل ژانویه همچنان سبد آربیتراژ ذرت/نشاسته یا سبد آربیتراژ ذرت نشاسته‌ای را نگه دارند و سقف اواخر آگوست را به عنوان حد ضرر در نظر بگیرند.
تخم مرغ

قیمت‌های لحظه‌ای همچنان در حال کاهش است
طبق داده‌های ژیهوا، قیمت تخم‌مرغ در کل کشور همچنان در حال کاهش است، به طوری که میانگین قیمت در مناطق اصلی تولید 0.04 یوان بر جین و میانگین قیمت در مناطق اصلی فروش 0.13 یوان بر جین کاهش یافته است. نظارت بر تجارت نشان می‌دهد که دریافت کالا برای تاجران آسان و جابجایی کالا کند است. وضعیت کلی تجارت در مقایسه با روز قبل کمی بهبود یافته است. موجودی انبار تاجران کم است و در مقایسه با روز قبل همچنان کمی افزایش می‌یابد. انتظارات نزولی تاجران، به ویژه در شرق چین و جنوب غربی چین، ضعیف شده است. انتظارات نزولی قوی است. قیمت تخم‌مرغ در صبح همچنان رو به کاهش بود، بعد از ظهر به تدریج افزایش یافت و به شدت افزایش یافت. از نظر قیمت پایانی، قرارداد ژانویه 95 یوان افزایش یافت، قرارداد ماه مه 45 یوان افزایش یافت و قرارداد سپتامبر تقریباً سررسید شد. از تحلیل بازار، می‌توانیم ببینیم که قیمت نقدی تخم‌مرغ طبق برنامه‌ریزی در آینده نزدیک به شدت کاهش یافته است و کاهش قیمت قراردادهای آتی نسبتاً کمتر از قیمت نقدی است و تخفیف قیمت سلف به یک حق بیمه تبدیل شده است که نشان می‌دهد انتظار بازار تغییر کرده است، یعنی از انتظاری که منعکس کننده افت قیمت نقدی در نقطه اوج گذشته بود، به انتظار افزایش قبل از جشنواره بهار در دوره بعدی. از منظر عملکرد بازار، می‌توان انتظار داشت که بازار حدود ۴۰۰۰ به عنوان منطقه کف قیمت ژانویه باشد. در این مورد، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران منتظر بمانند و ببینند.
خوک زنده

همچنان در حال سقوط
طبق داده‌های zhuyi.com، میانگین قیمت خوک زنده ۱۴.۳۸ یوان در هر کیلوگرم بود که ۰.۰۶ یوان در هر کیلوگرم کمتر از روز قبل است. قیمت خوک بدون هیچ بحثی همچنان در حال کاهش است. امروز صبح خبری دریافت کردیم مبنی بر اینکه قیمت خرید شرکت‌های کشتارگاهی ۰.۱ یوان در هر کیلوگرم کاهش یافته است. قیمت در شمال شرقی چین از ۷ یوان عبور کرده و قیمت اصلی ۱۴ یوان در هر کیلوگرم است. قیمت خوک در شرق چین کاهش یافته و قیمت خوک در سایر مناطق به جز شاندونگ هنوز بالای ۱۴.۵ یوان در هر کیلوگرم است. هنان در مرکز چین با کاهش ۰.۱۵ یوان در هر کیلوگرم، پیشتاز این کاهش قیمت بود. دو دریاچه موقتاً ثابت هستند و قیمت اصلی ۱۴.۳ یوان در هر کیلوگرم است. در جنوب چین، قیمت 0.1 یوان در هر کیلوگرم کاهش یافت، قیمت اصلی گوانگدونگ و گوانگشی 14.5 یوان در هر کیلوگرم و هاینان 14 یوان در هر کیلوگرم بود. جنوب غربی 0.1 یوان در هر کیلوگرم، سیچوان و چونگ‌کینگ 15.1 یوان در هر کیلوگرم کاهش یافت. افسانه طلا، نقره و ده دقیقاً همین است. هیچ حمایت مطلوبی برای قیمت کوتاه مدت وجود ندارد. این یک واقعیت است که افزایش فروش وجود دارد. شرکت‌های کشتارگاهی از این وضعیت سوءاستفاده می‌کنند و این افزایش آشکار نیست. انتظار می‌رود که قیمت خوک همچنان کاهش یابد.
انرژی‌زایی
زغال سنگ بخار

بن‌بست در محل بندر، تماس مجدد با قیمت بالا
تحت فشار اخباری مانند فضای سیاه کلی ضعیف و تضمین عرضه مبتنی بر سیاست، معاملات آتی پویای زغال سنگ دیروز به شدت معکوس شد، به طوری که قرارداد اصلی 01 در معاملات شبانه با قیمت 635.6 بسته شد و اختلاف قیمت بین 1 تا 5 به 56.4 کاهش یافت. از نظر بازار نقدی، تحت تأثیر نوزدهمین کنگره ملی حزب کمونیست چین، برخی از معادن روباز در شانشی و شانشی تولید را متوقف کرده و تولید را کاهش داده‌اند. اگرچه محدودیت‌های مربوط به راه‌اندازی دستگاه‌های انفجاری در مغولستان داخلی برداشته شده است، اما عرضه مناطق تولیدی هنوز محدود است و قیمت زغال سنگ در سر معدن همچنان رو به افزایش است. از نظر بنادر، قیمت زغال سنگ در بندر هنوز در سطح بالایی است. به دلیل هزینه بالا و در نظر گرفتن خطرات بلندمدت بازار، معامله‌گران اشتیاقی به بارگیری کالاها ندارند و میزان پذیرش شرکت‌های پایین‌دستی برای قیمت بالای فعلی بالا نیست. زغال سنگ بخار Qinhuangdao 5500 کیلوکالری + 0-702 یوان در هر تن.

در این خبر آمده است که کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی اخیراً اطلاعیه‌ای در مورد تضمین حمل و نقل زغال سنگ، برق، نفت و گاز صادر کرده و گفته است که همه استان‌ها، مناطق خودمختار و شهرها و شرکت‌های مربوطه باید نظارت و تحلیل پویای تولید و تقاضای حمل و نقل زغال سنگ را تقویت کنند، به موقع مشکلات موجود در عرضه را کشف و هماهنگ کنند و برای تضمین عرضه پایدار زغال سنگ قبل و بعد از نوزدهمین کنگره ملی حزب کمونیست چین تلاش کنند.

موجودی بنادر شمالی دوباره افزایش یافت، به طوری که میانگین حجم حمل و نقل روزانه ۵۷۵۰۰۰ تن، میانگین حجم جابجایی روزانه راه آهن ۶۶۰۰۰۰ تن، موجودی بندر ۸+ تا ۵.۶۲ میلیون تن، موجودی بندر کائوفیدیان ۳۰- تا ۳.۱۷ میلیون تن و موجودی بندر جینگتانگ SDIC ۴+ تا ۱.۰۸ میلیون تن بود.

دیروز، مصرف روزانه نیروگاه‌ها دوباره افزایش یافت. شش گروه اصلی برق ساحلی ۷۳۰ هزار تن زغال سنگ مصرف کردند که در مجموع ۹.۸۳ میلیون تن زغال سنگ در انبارها موجود بود و ۱۳.۵ روز ذخیره زغال سنگ داشت.

شاخص حمل و نقل زغال سنگ ساحلی چین دیروز با 0.01 درصد افزایش به 1172 رسید.
در مجموع، جلسات مهم از سپتامبر تا اکتبر و بازرسی حفاظت از محیط زیست/امنیت مناطق تولید ممکن است همچنان عرضه را محدود کند. اگرچه مصرف روزانه نیروگاه‌های پایین‌دستی کاهش یافته است، اما هنوز در سطح بالایی است و پشتیبانی نقدی قوی است. برای بازار آتی، قرارداد 01 مربوط به فصل اوج گرمایش است، اما فشار برای جایگزینی ظرفیت به موقع وجود دارد و فشار بالا ظاهر می‌شود. ما باید به فضای کلی بازار اطراف، نرخ افت مصرف روزانه و آزادسازی ظرفیت تولید پیشرفته توجه کنیم.
انجمن اولیا و مربیان

تولید و بازاریابی پلی‌استر به طور کلی، عملکرد ضعیف PTA
دیروز، فضای کلی کالاها خوب نبود، PTA ضعیف بود و قرارداد اصلی 01 در معاملات شبانه با قیمت 5268 بسته شد و اختلاف قیمت بین 1 تا 5 به 92 افزایش یافت. معاملات بازار حجم زیادی دارد، تأمین‌کنندگان اصلی عمدتاً کالاهای نقدی خریداری می‌کنند، برخی از کارخانه‌های پلی‌استر سفارش دریافت کرده‌اند، پایه بازار همچنان در حال کوچک شدن است. در طول روز، معامله نقدی اصلی و قرارداد 01، پایه معامله را با تخفیف 20-35، رسید انبار و قرارداد 01 را با تخفیف 30 مذاکره کردند. در طول روز، 5185-5275 برداشت شد، 5263-5281 به معامله تحویل داده شد و 5239 رسید انبار معامله شد.

دیروز، قیمت پارازایلین (PX) به طرز شوکه‌کننده‌ای کاهش یافت و قیمت CFR در آسیا با قیمت ۸۴۷ دلار آمریکا در هر تن (-۳) و کارمزد پردازش حدود ۸۵۰ دلار آمریکا در هر تن عرضه شد. قیمت پارازایلین در ماه اکتبر ۸۴۰ دلار آمریکا در هر تن و در ماه نوامبر ۸۵۲ دلار آمریکا در هر تن گزارش شده است. در آینده، ممکن است موجودی پارازایلین داخلی کاهش یابد، اما انتظار نمی‌رود که موجودی آن تمام شود.

در مورد کارخانه PTA، زمان تعمیرات اساسی مجموعه‌ای از کارخانه‌های PTA با تولید سالانه ۱.۵ میلیون تن در استان جیانگسو حدود ۵ روز تمدید شده است؛ اولین کشتی PX شرکت PTA در خط تولید شماره ۱ هوابین اخیراً به هنگ کنگ رسیده است، اما مسائل مربوط به مخزن ذخیره‌سازی به طور کامل اجرا نشده است و با احتیاط انتظار می‌رود که در ماه نوامبر آغاز شود؛ یک شرکت PTA در استان فوجیان توافقنامه تجدید ساختار را امضا کرده است و روند راه‌اندازی ممکن است تا آن زمان تسریع شود و برنامه اولیه این است که راه‌اندازی بخشی از ظرفیت تولید در سه ماهه چهارم از سر گرفته شود.

در بخش صنایع پایین‌دستی، تولید و فروش کلی نخ پلی‌استر جیانگ‌سو و ژجیانگ دیروز همچنان به طور کلی ثابت بود و میانگین آن حدود ساعت 3:30 بعد از ظهر 60 تا 70 درصد تخمین زده شد؛ فروش پلی‌استر ریسندگی مستقیم متوسط ​​بود و صنایع پایین‌دستی فقط نیاز به تجدید موجودی داشتند، بیشتر تولید و فروش حدود 50 تا 80 درصد بود.

در مجموع، نگهداری کارخانه PTA از سپتامبر تا اکتبر، همراه با موجودی کم پلی‌استر و بار زیاد، ساختار عرضه و تقاضای کوتاه‌مدت همچنان پشتیبانی می‌شود. با این حال، برای قرارداد آتی 01، پشتیبانی از PX در سمت هزینه در سه‌ماهه چهارم ضعیف بود. تحت فشار دستگاه‌های جدید و قدیمی خود از نوامبر تا دسامبر، حفظ هزینه‌های بالای فرآوری دشوار بود و فشار فراخوان PTA همچنان باقی ماند. ما باید به فضای کلی بازار کالا، تولید و فروش و تغییرات موجودی پلی‌استر در صنایع پایین‌دستی و قیمت‌های بین‌المللی نفت توجه کنیم.
تیانجیائو

قیمت لاستیک شانگهای ۱۸۰۱ ممکن است در کوتاه مدت تثبیت شود
در مورد کاهش اخیر (1) رگرسیون کارآمد اسپرد قیمت 1801، داده‌های ماه اوت کمتر از انتظار خرید بود که تقاضای ضعیف موقعیت‌های فروش (2) را تأیید می‌کند و صفحه سمت عرضه را تضعیف می‌کند. (3) در صنعت لاستیک، اکثر موقعیت‌های فروش در پیکربندی دیسک، مجموعه‌های غیر استاندارد، سه روند یکسان دارند و در نتیجه 11 روز معاملاتی به 800 واحد بازمی‌گردند. 2. در کوتاه‌مدت، فکر می‌کنم 14500-15000 باقی می‌ماند و دوباره برمی‌گردد تا کل محصول صنعتی را ببینیم و سیاه شود.

پی ای؟

قبل از جشنواره، تقاضا برای تهیه کالاها هنوز باید آزاد شود، و نوسانات داخلی و خارجی در حال گسترش است و فضای کلان و کالاها ضعیف می‌شود، و در کوتاه مدت هنوز فشار وجود دارد.

در ۲۱ سپتامبر، قیمت فروش کارخانه‌ای LLD شرکت سینوپک در شمال چین، شرق چین، مرکز چین، پتروچاینا، شرق چین، جنوب چین، جنوب غربی چین و شمال غربی چین ۵۰ تا ۲۰۰ یوان در هر تن کاهش یافت و قیمت بازار پایین‌رده در شمال چین به ۹۳۵۰ یوان در هر تن (صنایع شیمیایی زغال‌سنگ) کاهش یافت. در حال حاضر، ۱۸۰۱ لیتر آب در شمال چین به قیمت ۱۷۰ یوان در هر تن فروخته شد. قیمت فروش کارخانه‌ای کارخانه‌های پتروشیمی در منطقه وسیعی کاهش یافت. تاجران بیشتری برای ارسال کالا با قیمت بازار معکوس وجود داشتند و هدف دریافت پایین‌دستی عمومی بود. با این حال، تقاضا برای کالاهای کم‌هزینه افزایش یافته است و فشار بر روی بازار نقدی همچنان باقی است. علاوه بر این، در 20 سپتامبر، قیمت پایه CFR خاور دور معادل 9847 یوان در هر تن بود، بازار خارجی به 327 یوان در هر تن کاهش یافت و قیمت نقدی همچنان به 497 یوان در هر تن رسید. حمایت خارجی بالقوه همچنان بر حجم واردات در ماه اکتبر تأثیر خواهد گذاشت. از نظر تفاوت قیمت محصولات مرتبط، تفاوت قیمت بین hd-lld و ld-lld به ترتیب 750 یوان در هر تن و 650 یوان در هر تن است و فشار روی محصولات مرتبط با صفحه همچنان در حال کاهش است، فرصت‌های آربیتراژ غیر استاندارد هنوز کمتر است. به طور کلی، از منظر گسترش قیمت، حمایت بالقوه بازارهای خارجی تقویت شده است، فشار روی محصولات مرتبط همچنان در حال کاهش است و فشار روی بازار نقدی با کاهش قیمت‌ها به تدریج کاهش یافته است. اگرچه افت شدید قیمت‌های آتی همچنان به دلیل کاهش مقیاس فدرال رزرو آمریکا و تضعیف جو کلی کالاها، تقاضای کوتاه‌مدت را محدود می‌کند، اما احتمالاً تقاضا برای کالاهای آماده برای تعطیلات آزاد خواهد شد.

از منظر عرضه و تقاضا، موجودی پتروچاینا دیروز همچنان به حدود ۷۰۰۰۰۰ تن کاهش یافت و پتروشیمی‌ها همچنان به فروش سود به موجودی قبل از جشنواره ادامه دادند. علاوه بر این، انتشار متمرکز معاملات نقدی پوشش ریسک زودهنگام، همراه با تضعیف اخیر فضای کلان و کالا، فشار کوتاه‌مدت را افزایش داد. با این حال، این اثرات منفی به تدریج در کاهش اولیه قیمت هضم خواهند شد. علاوه بر این، تقاضا برای آماده‌سازی کالاها قبل از جشنواره در پایین‌دستی در آینده نزدیک وجود دارد. پس از تثبیت، احتمال تقاضا ظاهر خواهد شد. علاوه بر این، وارونگی داخلی و خارجی گسترش خواهد یافت، فشار بر محصولات غیر استاندارد کاهش خواهد یافت و فشار نقدی به تدریج توسط بازار هضم خواهد شد و همچنان احتمال افزایش مجدد تقاضا در دوره بعدی (انبارداری قبل از جشنواره) وجود خواهد داشت. بنابراین، پیشنهاد می‌شود که قبل از جشنواره منتظر فرصت آزمایش انبار سبک باشیم و موقعیت‌های فروش را در مراحل اولیه با احتیاط نگه داریم. تخمین زده می‌شود که محدوده قیمت اصلی l1801 بین 9450 تا 9650 یوان بر تن باشد.

پی پی؟

تضعیف فضای کلان و کالا، فشار راه‌اندازی مجدد دستگاه‌ها و پشتیبانی از اختلاف قیمت، تقاضای سهام، سوگیری محتاطانه PP

در ۲۱ سپتامبر، قیمت‌های کارخانه‌ای داخلی مناطق سینوپک شمال چین، جنوب چین و پتروچاینا جنوب چین ۲۰۰ یوان در هر تن کاهش یافت، قیمت بازار پایین‌رده در شرق چین همچنان به ۸۵۰۰ یوان در هر تن کاهش یافت، افزایش قیمت pp1801 در نقطه شرق چین به ۱۱۰ یوان در هر تن محدود شد، قیمت معاملات آتی تحت فشار قرار گرفت، معامله‌گران محموله‌های باز شده را افزایش دادند، معاملات پایین‌دستی فقط برای خرید لازم بود، منبع قیمت پایین هضم شد و فشار نقطه‌ای کاهش یافت. قیمت پایین‌رده همچنان به ۸۱۰۰ یوان در هر تن افزایش یافت، قیمت پشتیبانی پودر حدود ۸۸۰۰ یوان در هر تن بود و پودر هیچ سودی نداشت، بنابراین پشتیبانی جایگزین به تدریج منعکس خواهد شد. علاوه بر این، در 20 سپتامبر، قیمت خارجی پایین CFR خاور دور (یوآن) با اندکی کاهش به 9233 یوان در هر تن رسید، pp1801 به 623 یوان در هر تن تغییر یافت و موجودی فعلی به 733 یوان در هر تن تغییر یافت. پنجره صادرات باز شده است و حمایت خارجی همچنان در حال تقویت است. از منظر گسترش قیمت، پایه همچنان نسبتاً پایین است، عرضه کالا تثبیت شده و قیمت لحظه‌ای عقب مانده است که بازار را تحت فشار قرار می‌دهد. در آینده نزدیک، معامله‌گران نیز تلاش‌های حمل و نقل خود را افزایش داده‌اند و فشار کوتاه‌مدت افزایش یافته است. با این حال، با اصلاح قیمت، فشار پس از فروش می‌تواند به تدریج کاهش یابد و تمایل پایین‌دستی برای دریافت کالا دوباره افزایش یافته است. علاوه بر این، هم پنل و هم قیمت لحظه‌ای همچنان با اختلاف زیادی در بازار خارجی در نوسان هستند و پنل نیز به جای حمایت، نزدیک به پودر است، بنابراین عملکرد کلی می‌تواند ضعیف شود و حمایت تفاضلی قیمت نیز تقویت شود.

از منظر عرضه و تقاضا، نرخ تعمیرات و نگهداری کارخانه پلی‌پروپیلن دیروز به طور موقت به ۱۴.۵۵ درصد و نسبت کشش به ۲۸.۲۳ درصد تثبیت شد. با این حال، شرکت‌های شنهوا بائوتو، پالایشگاه شیجیاژوانگ و شرکت پتروشیمی هایوی برنامه‌هایی برای راه‌اندازی مجدد در آینده نزدیک دارند. علاوه بر این، ظرفیت تولید جدید به تدریج آزاد خواهد شد (فاز III نینگمی، یونتیانهوا (600096). علاوه بر این، در حال حاضر، پایه هنوز پایین است و عرضه کالاهای تعیین شده در قرارداد 01 به تدریج به نقطه بازگشته است. با این حال، این بخش از فشار با کاهش قیمت هضم شده است. اخیراً، تقاضا برای بافندگی پلاستیکی در سطح پایینی افزایش یافته است. تقاضای کلی برای فصلی بودن ثابت نشده است. علاوه بر این، تقاضا برای آماده سازی کالاها قبل از جشنواره یازدهم وجود دارد. در حال حاضر، PP همچنان فشار را در سمت نقطه خواهد داشت. به هضم بازی بین بازگشت فصلی تقاضا و هضم ادامه دهید، بنابراین دیسک کوتاه مدت یا با احتیاط کوتاه مدت، با تمرکز بر پشتیبانی از بهبود تقاضا، وارونه سازی داخلی و خارجی و جایگزینی پودر. تخمین زده می‌شود که محدوده قیمت pp1801 امروز 8500-8650 یوان در هر تن باشد.
متانول

کاهش قیمت مونو اتیلن گلیکول، کاهش سود الفین و کاهش تخفیف‌ها، محدود شدن تولید در بازار، احتیاط در فروش متانول

قیمت لحظه‌ای: در ۲۱ سپتامبر، قیمت لحظه‌ای متانول با یکدیگر افزایش و کاهش یافت، که از این میان، قیمت پایین تایکانگ ۲۷۳۰ یوان در هر تن، قیمت لحظه‌ای شاندونگ، هنان، هبی، مغولستان داخلی و جنوب غربی چین ۲۶۷۰ (-۲۰۰)، ۲۷۰۰ (-۲۰۰)، ۲۷۲۰ (-۲۶۰)، ۲۵۲۰ (-۵۰۰ بار) و ۲۷۵۰ (-۱۸۰ بار) یوان در هر تن بود و قیمت پایین کالاهای قابل تحویل در منطقه تولید ۲۸۷۰-۳۰۲۰ یوان در هر تن بود و پنجره آربیتراژ تولید و بازاریابی کاملاً بسته شد. ۱ جفت تایکانگ همچنان به ۳۲ یوان در هر تن وارونه آویزان بود. با توجه به بسته شدن مداوم پنجره آربیتراژ تولید و بازاریابی، بدون شک این امر پشتیبانی غیرمستقیمی برای قیمت لحظه‌ای پورت و دیسک دارد.

اختلاف قیمت داخلی و خارجی: در 20 سپتامبر، قیمت نقدی یوآن چین (CFR) دوباره به 2895 یوان در هر تن (شامل 50 هزینه متفرقه بندری) کاهش یافت، قیمت خارجی ma801 به 197 یوان در هر تن، قیمت خارجی نقدی شرق چین به 165 یوان در هر تن تغییر یافت و حمایت بازار خارجی از نقدی و دیسک داخلی تقویت شد.

هزینه: قیمت زغال سنگ Ordos (600295، واحد تشخیص) و زغال سنگ 5500 dakakou در Jining استان شاندونگ دیروز 391 و 640 یوان در هر تن بود و هزینه مربوط به سطح پنل 2221 و 2344 یوان در هر تن بود. علاوه بر این، هزینه متانول سرسیلندر گازی Sichuan Chongqing در شرق چین 1830 یوان در هر تن و گاز کوره کک در شمال چین 2240 یوان در هر تن در شرق چین بود.

تقاضای نوظهور: از نظر هزینه پردازش دیسک، PP + MEG دوباره به 2437 یوان در هر تن کاهش یافت که هنوز در سطح نسبتاً بالایی است. با این حال، هزینه‌های پردازش دیسک و نقطه‌ای pp-3 * ma دوباره به 570 و 310 یوان در هر تن کاهش یافت. دیروز، دیسک Meg به شدت کاهش یافت و فشار ناشی از PP را در لباس مبدل افزایش داد.

در مجموع، قیمت‌های آتی دیروز به شدت کاهش یافتند، که عمدتاً به دلیل کاهش مونو اتیلن گلیکول و فدرال رزرو بود و منجر به روند نزولی شدید در فضای کلی کالاها شد. علاوه بر این، پلی پروپیلن همچنان با فشار ظرفیت تولید جدید، راه‌اندازی مجدد دستگاه‌ها و خروج نقطه انجماد دیسک در کوتاه‌مدت مواجه است. با این حال، نشانه‌هایی از کاهش تدریجی فشار بنیادی وجود دارد و قیمت نقطه همچنان ثابت است، با گسترش نقطه تحت پوشش دیسک و پارکینگ برنامه‌ریزی‌شده دستگاه‌های برونئی. همچنین با حمایت مثبت پس از تأیید اسناد اداره دریانوردی، موجودی بنادر شرق چین نیز در این هفته در سطح بالایی کاهش یافت. در کوتاه‌مدت، احتیاط در فروش ضروری است و دنبال کردن فروش توصیه نمی‌شود. تخمین زده می‌شود که محدوده قیمت روزانه ma801 بین 2680 تا 2750 یوان در هر تن باشد.
نفت خام

تمرکز بازار، نشست ماهانه اوپک و غیراوپک (JMMC)

اخبار بازار و داده‌های مهم

معاملات آتی نفت خام WTI برای ماه نوامبر با 0.14 دلار یا 0.28 درصد کاهش به 50.55 دلار در هر بشکه رسید. معاملات آتی نفت خام برنت برای ماه نوامبر با 0.14 دلار یا 0.25 درصد افزایش به 56.43 دلار در هر بشکه رسید. معاملات آتی بنزین در بازار نایمکس برای ماه اکتبر با 1.6438 دلار در هر گالن بسته شد. معاملات آتی نفت کوره در بازار نایمکس برای ماه اکتبر با 1.8153 دلار در هر گالن بسته شد.

۲. گزارش شده است که قرار است جلسه نظارت بر کاهش تولید، ساعت ۴ بعد از ظهر به وقت پکن، روز جمعه در وین به میزبانی کویت و با حضور مقامات ونزوئلا، الجزایر، روسیه و سایر کشورها برگزار شود. به گزارش رویترز، در این جلسه مسائلی مانند تمدید توافق کاهش تولید و نظارت بر صادرات برای ارزیابی میزان اجرای کاهش، مورد بحث قرار خواهد گرفت. با این حال، نماینده اوپک گفت که در حال حاضر، همه کشورها در مورد تمدید توافق کاهش تولید به اجماع نرسیده‌اند و همه چیز برای بحث باقی مانده است.

وزیر انرژی روسیه: کشورهای عضو اوپک و غیرعضو اوپک در نشست وین درباره موضوع تنظیم صادرات نفت خام بحث خواهند کرد. طبق اخبار بازار، کمیته فنی اوپک پیشنهاد داده است که وزرای کشورهای تولیدکننده نفت باید به عنوان مکملی برای توافق کاهش تولید، بر صادرات نفت خام نظارت کنند.

۴. گلدمن ساکس: انتظار می‌رود مذاکرات اوپک توافق کاهش تولید نفت را تمدید نکند، اما برای نتیجه‌گیری خیلی زود است. اعتقاد بر این است که کمیته نظارت بر کاهش تولید نفت اوپک این هفته پیشنهاد تمدید توافق کاهش تولید را نخواهد داد. عوامل بنیادی قوی فعلی از تکرار پیش‌بینی گلدمن ساکس مبنی بر افزایش قیمت نفت به ۵۸ دلار در هر بشکه تا پایان سال پشتیبانی می‌کند.

Tankertracker: پیش‌بینی می‌شود صادرات نفت خام اوپک تا ۷ اکتبر ۱۴۰ هزار بشکه در روز کاهش یابد و به ۲۳.۸۲ میلیون بشکه در روز برسد.

منطق سرمایه‌گذاری

اخیراً، بازار بر نشست ماهانه کمیته مشترک وزیران اوپک و غیراوپک (JMMC) تمرکز کرده است و چندین موضوعی که بازار بیشتر به آنها توجه می‌کند عبارتند از: ۱. اینکه آیا توافق کاهش تولید تمدید خواهد شد یا خیر؛ ۲. چگونه می‌توان اجرا و نظارت بر توافق کاهش تولید را تقویت کرد و آیا شاخص‌های صادرات رصد خواهند شد یا خیر؛ ۳. آیا نیجریه و لیبی به تیم کاهش تولید خواهند پیوست یا خیر. به طور کلی، به دلیل کاهش قابل توجه ذخایر نفت در سال جاری، اوپک ممکن است تمدید توافق کاهش تولید را در مقطع زمانی فعلی در نظر نگیرد، اما بعید نیست که در سه ماهه اول سال آینده یک نشست موقت برای تمدید کاهش تولید برگزار شود. ما تخمین می‌زنیم که نشست کمیته مشترک وزیران اوپک و غیراوپک امروز بر چگونگی تقویت نظارت و اجرای کاهش تولید تمرکز خواهد داشت. با این حال، هنوز مشکلات فنی زیادی در نظارت بر حجم صادرات وجود دارد که باید حل شوند. در حال حاضر، تولید نیجریه و لیبی به طور کامل به سطح عادی بازنگشته است، بنابراین احتمال کاهش تولید ممکن است زیاد نباشد.
آسفالت

بازار کالا به طور کلی کاهش یافت، حمل و نقل آسفالت در محل بهبود یافت
مرور کلی نماها:
بازار کلی معاملات آتی کالا دیروز روند نزولی را نشان داد، به طوری که زغال سنگ کک شو و فروسیلیکون بیش از 5 درصد، محصولات شیمیایی به طور کلی کاهش قیمت، متانول بیش از 4 درصد، لاستیک و PVC بیش از 3 درصد کاهش قیمت داشتند. معاملات آتی آسفالت خاص نیز در طول معاملات روزانه روند نزولی خود را حفظ کرد. قیمت پایانی قرارداد اصلی 1712 بعد از ظهر دیروز 2438 یوان در هر تن بود که 34 یوان در هر تن کمتر از قیمت تسویه حساب دیروز بود و با کاهش 1.38 درصدی 5500 دست معامله مواجه شد. این رکود بیشتر تحت تأثیر جو کلی بازار کالا قرار دارد و هیچ گونه وخامت بیشتری در اصول اولیه آسفالت مشاهده نمی‌شود.

بازار نقدی با قیمت‌های معاملاتی اصلی ۲۴۰۰ تا ۲۵۰۰ یوان در هر تن در بازار شرق چین، ۲۳۵۰ تا ۲۴۵۰ یوان در هر تن در بازار شاندونگ و ۲۴۵۰ تا ۲۵۵۰ یوان در هر تن در بازار جنوب چین، ثابت ماند. در حال حاضر، پس از پایان نظارت زیست‌محیطی، ساخت جاده‌های پایین‌دستی به تدریج احیا شده است. پس از پایان نظارت زیست‌محیطی در شاندونگ، حمل‌ونقل پالایشگاه بهبود یافته و منطقه شرق چین نیز به تدریج در حال بهبود است. با این حال، در حال حاضر، بارندگی زیادی در این منطقه وجود دارد و حجم آن آزاد نشده است. در شمال چین، بازرگانان در آماده‌سازی کالاها قبل از تعطیلات روز ملی فعال‌تر هستند و وضعیت کلی حمل‌ونقل خوب است. وضعیت گاز خوب است و حمل‌ونقل کلی نسبتاً روان است. در حال حاضر، دوره ساخت‌وساز در شمال چین تقریباً یک ماه از اواسط تا ده روز آخر اکتبر است. تأثیر زیست‌محیطی بر ساخت‌وساز جاده‌ها کند می‌شود و باید در آینده نزدیک کارهای فوری برای حمایت از تقاضای آسفالت انجام شود. با نزدیک شدن به تعطیلات روز ملی، وضعیت موجودی متمرکز در شاندونگ، هبی، شمال شرقی و سایر مناطق به تدریج فشار موجودی پالایشگاه‌ها را کاهش داده است. از نظر هزینه، آسفالت فوری در وضعیت نسبی قرار داشته است. پس از افزایش قیمت نفت خام، سود نظری پالایشگاه در هفته گذشته با ۱۱۰ یوان کاهش به ۱۵۴ یوان در هر تن رسید و فضای تعدیل بیشتر قیمت نقدی نسبتاً محدود است. با این حال، باید توجه داشت که به دلیل تأثیر عوامل حفاظت از محیط زیست بر تقاضا و کنترل آلودگی هوا در زمستان، تقاضای آینده ممکن است کمتر از حد انتظار باشد. علاوه بر این، تا پایان امسال، ظرفیت تولید پالایش آسفالت در مناطق مختلف به میزان قابل توجهی افزایش خواهد یافت و ظرفیت تولید پالایش آسفالت به طور قابل توجهی افزایش خواهد یافت.

در مجموع، در مقایسه با تقاضای آسفالت در فصل اوج سنتی، فضای محدودی برای کاهش شدید بیشتر وجود دارد. انتظار می‌رود با بهبود ساخت و سازهای پایین‌دستی در آینده، فضای رشد بیشتری وجود داشته باشد.

پیشنهادهای راهبردی:
قیمت ۲۵۰۰ یوان، برای خرید چانه بزنید، به تغییر اختلاف قیمت ماهانه توجه کنید.

ریسک استراتژی:
تولید آسفالت بیش از حد است، عرضه بیش از حد آزاد شده است و قیمت بین‌المللی نفت به شدت در نوسان است.

گزینه‌های کمی
فروش گسترده کنجاله سویا می‌تواند به تدریج از رونق بیفتد و نوسانات ضمنی شکر افزایش یابد
گزینه‌های کنجاله سویا

به عنوان قرارداد اصلی در ژانویه، قیمت معاملات آتی کنجاله سویا در 21 سپتامبر همچنان در نوسان بود و قیمت روزانه با 2741 یوان در هر تن بسته شد. حجم معاملات و موقعیت معاملاتی روز به ترتیب 910000 و 1880000 بود.

حجم معاملات آپشن‌های کنجاله سویا امروز ثابت ماند و مجموع گردش مالی آن ۱۱۳۰۰ دست (یک‌طرفه، همان زیر) و تعداد موقعیت‌ها ۱۲۷۷۰۰ بود. در ژانویه، حجم قرارداد ۷۳٪ از کل گردش مالی قراردادها و این موقعیت ۷۰٪ از کل موقعیت‌های قرارداد را تشکیل می‌داد. محدودیت موقعیت یک‌طرفه آپشن کنجاله سویا از ۳۰۰ به ۲۰۰۰ کاهش یافت و فعالیت معاملات بازار به طور قابل توجهی افزایش یافت. نسبت حجم آپشن‌های فروش کنجاله سویا به حجم آپشن‌های خرید به ۰.۵۲ منتقل شد و نسبت موقعیت آپشن‌های فروش به موقعیت آپشن‌های خرید در ۰.۶۳ حفظ شد و احساسات خنثی و خوش‌بینانه باقی ماند. انتظار می‌رود که بازار قبل از روز ملی، دامنه نوسان محدودی را حفظ کند.

پس از انتشار گزارش ماهانه عرضه و تقاضای وزارت کشاورزی ایالات متحده، نوسانات ضمنی همچنان رو به کاهش بود. در ژانویه، قیمت اعمال قرارداد اختیار معامله کنجاله سویا با ارزش ثابت به ۲۷۵۰ رسید، نوسانات ضمنی همچنان به ۱۶.۹۴٪ کاهش یافت و تفاوت بین نوسانات ضمنی و نوسانات تاریخی ۶۰ روزه به ۱.۸۳-٪ افزایش یافت. پس از انتشار گزارش ماهانه عرضه و تقاضای وزارت کشاورزی ایالات متحده در ماه سپتامبر، وضعیتی که نوسانات ضمنی را از نوسانات تاریخی منحرف می‌کرد، ممکن است به پایان برسد و انتظار می‌رود قیمت دیسک نوسان کمی را حفظ کند و نوسانات ضمنی در سطح نسبتاً پایینی قرار دارد. پیشنهاد می‌شود که موقعیت اختیار معامله‌های با دامنه وسیع (m1801-c-2800 و m1801-p-2600) را می‌توان گام به گام فروخت تا از خطر افزایش نوسانات ناشی از آخر هفته جلوگیری شود. سود و زیان فروش اختیار معامله‌های با دامنه وسیع ۲ یوان در هر سهم است.
گزینه‌های قندی

قیمت قرارداد اصلی ژانویه معاملات آتی شکر سفید در 21 سپتامبر کاهش یافت و قیمت روزانه با 6135 یوان در هر تن بسته شد. حجم معاملات قرارداد ژانویه 470000 و موقعیت 690000 بود. حجم معاملات و موقعیت ثابت ماند.

امروز، کل حجم معاملات آپشن‌های شکر ۶۷۰۰ (یک‌طرفه، همان زیر) و کل موقعیت ۶۴۷۰۰ بود. محدودیت موقعیت یک‌طرفه آپشن شکر نیز از ۲۰۰ به ۲۰۰۰ کاهش یافت و حجم معاملات و موقعیت آپشن به طور قابل توجهی افزایش یافت. در حال حاضر، حجم قرارداد در ژانویه ۷۴٪ و موقعیت ۵۷٪ را تشکیل می‌دهد. کل حجم معاملات آپشن‌های شکر امروز نسبت PC_ به ۰.۶۶ تغییر کرد، نسبت موقعیت PC_ در ۰.۹۰ باقی ماند و فعالیت آپشن‌های شکر سفید دوباره کاهش یافت. توانایی نسبت در پاسخ به احساسات محدود است.

در حال حاضر، نوسانات تاریخی ۶۰ روزه شکر ۱۱.۸۷٪ است و نوسانات ضمنی اختیار معامله با ارزش ثابت در ژانویه به ۱۲.۴۱٪ رسیده است. در حال حاضر، تفاوت بین نوسانات ضمنی و نوسانات تاریخی اختیار معامله با ارزش ثابت در ژانویه به ۰.۵۴٪ کاهش یافته است. نوسانات در حال افزایش است و ریسک سبد اختیار معامله فروش در حال افزایش است. پیشنهاد می‌شود موقعیت اختیار معامله فروش با دامنه وسیع (فروش sr801p6000 و sr801c6400) با احتیاط حفظ شود و ارزش زمانی اختیار معامله برداشت شود. امروز، سود و زیان سبد فروش با دامنه وسیع (sr801p6000 و sr801c6400) ۴.۵ یوان در هر سهم است.
TB

گرد و غبار «کاهش مقیاس» فروکش کرد، بازده اوراق قرضه نقدی به چین افزایش یافت

بررسی بازار:
معاملات آتی اوراق قرضه خزانه داری در طول روز نوسان کمتری داشت، اکثر آنها با کاهش بسته شدند و احساسات بازار بالا نبود. قرارداد اصلی پنج ساله tf1712 با 0.07٪ کاهش در 97.450 یوان بسته شد، با 9179 لات حجم معاملات، 606 لات کمتر از روز معاملاتی قبل، و 64582 موقعیت، 164 لات کمتر از روز معاملاتی قبل. تعداد کل معاملات این سه قرارداد ۹۲۸۳ بود که ۵۵۳ مورد کاهش یافته و کل موقعیت‌های معاملاتی ۶۵۴۸۶ قرارداد ۱۳۵ مورد کاهش یافته است. قرارداد اصلی ۱۰ ساله t1712 با ۰.۱۵٪ کاهش به ۹۴.۹۷ یوان رسید و حجم معاملات آن به ۳۵۳۶۵ رسید که ۷۶۲۱ افزایش و ۷۴ دست کاهش در موقعیت ۷۵۰۱۷ بود. تعداد کل معاملات این سه قرارداد ۳۵۵۸۶ بود که ۷۷۰۴ مورد افزایش یافته و کل موقعیت‌های معاملاتی ۷۶۷۸۹ قرارداد ۲۴ مورد کاهش یافته است.

تحلیل بازار:
بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو ایالات متحده در ماه سپتامبر نشان داد که کاهش تدریجی مقیاس غیرفعال از اکتبر امسال آغاز شده است، در حالی که نرخ بهره معیار از ۱٪ به ۱.۲۵٪ بدون تغییر باقی مانده است. انتظار می‌رود نرخ بهره در سال ۲۰۱۷ بار دیگر افزایش یابد و منجر به ترس مداوم بازار از انقباض پولی در کوتاه‌مدت شود. بازده اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده به شدت افزایش یافت و بازده بازار اوراق قرضه نقدی بین بانکی داخلی تحت تأثیر رسانایی قرار گرفت و دامنه افزایش گسترش یافت. انتظار می‌رود بانک مرکزی چین نرخ خنثی بانک مرکزی را در سه ماهه چهارم کاهش دهد، اما تحت تأثیر افزایش متوسط ​​نرخ بهره بانک مرکزی چین قرار نخواهد گرفت.

لحن اصلی حفظ ثبات مانند قبل باقی مانده است و سرمایه روز به روز کندتر می‌شود: بانک مرکزی روز پنجشنبه عملیات بازخرید معکوس ۴۰ میلیارد را به مدت ۷ روز و ۲۰ میلیارد را به مدت ۲۸ روز انجام داد و نرخ بهره برنده به ترتیب ۲.۴۵٪ و ۲.۷۵٪ بود که مانند دفعه قبل بود. در همان روز، ۶۰ میلیارد سررسید بازخرید معکوس وجود داشت که به طور کامل سررسید صندوق‌ها را جبران می‌کرد. پوشش ریسک بازار آزاد بانک مرکزی برای دو روز متوالی سررسید می‌شود و لحن ثبات را مانند قبل حفظ می‌کند. نرخ بهره بیشتر قراردادهای بازخرید بین بانکی کاهش یافت و صندوق‌ها به تدریج کند شدند. با این حال، پس از کاهش فشار نقدینگی، هنوز هیچ شور و شوقی برای معاملات در بازار وجود نداشت، که نشان می‌دهد صندوق‌های بازار پس از شروع کاهش مقیاس فدرال رزرو و قبل از ارزیابی MPa در پایان سه ماهه، هنوز محتاط بودند.

تقاضای قوی برای اوراق قرضه CDB، تقاضای ضعیف برای اوراق قرضه بانک‌های واردات و صادرات: بازده برنده مزایده اوراق قرضه اضافی با بهره ثابت ۳ ساله بانک توسعه چین ۴.۱۹۷۰٪، ضریب پیشنهاد ۳.۷۵، بازده برنده مزایده اوراق قرضه اضافی با بهره ثابت ۷ ساله ۴.۳۴۸۶٪ و ضریب پیشنهاد ۴.۰۳ است. بازده برنده مزایده اوراق قرضه اضافی با بهره ثابت ۳ ساله ۴.۲۸۰۱٪، ضریب پیشنهاد ۲.۲۶، اوراق قرضه اضافی با بهره ثابت ۵ ساله ۴.۳۳۲۲٪، ضریب پیشنهاد ۲.۲۱، اوراق قرضه اضافی با بهره ثابت ۱۰ ساله ۴.۳۶۶۴٪، ضریب پیشنهاد ۲.۳۹ است. نتایج مزایده در بازار اولیه تقسیم شده است و بازده برنده مزایده اوراق قرضه دو مرحله‌ای بانک توسعه چین کمتر از ارزش‌گذاری بانک توسعه ملی چین است و تقاضا قوی است. با این حال، بازده برنده مناقصه اوراق قرضه سه مرحله‌ای بانک واردات و صادرات عمدتاً بالاتر از ارزش اوراق قرضه چین است و تقاضا ضعیف است.

پیشنهادات عملیاتی:
سیاست انقباض مقیاس فدرال رزرو ایالات متحده رسماً اجرا شده است و فدرال رزرو موضع "نزدیک به عقاب و دور از کبوتر" را نشان داده است. اگرچه بازده اوراق خزانه داخلی به دلیل تأثیر رسانای بدهی ایالات متحده بالاتر است، اما تناقض اصلی در بازار اوراق قرضه هنوز نقدینگی است. بانک مرکزی در اوایل صبح نقدینگی پایدار و خنثی را تعیین کرده است. علاوه بر این، تحت تأثیر پیش‌بینی اقتصادی چین در سه ماهه چهارم، بانک مرکزی احتمالاً از فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره پیروی نخواهد کرد. زمان تأثیر ریسک رسانای خارج از کشور محدود است. نرخ بهره بیشتر تعهدات بین بانکی برای بازخرید کاهش یافت و صندوق‌ها به تدریج کند شدند. با این حال، پس از کاهش فشار نقدینگی، هنوز هیچ اشتیاقی برای معاملات در بازار وجود نداشت، که نشان می‌دهد صندوق‌های بازار پس از شروع کاهش مقیاس فدرال رزرو و قبل از ارزیابی MPa در پایان سه ماهه، هنوز محتاط بودند. قضاوت شوک محدود بدهی اولیه پایان سه ماهه را بدون تغییر حفظ کنید.

سلب مسئولیت: اطلاعات موجود در این گزارش توسط Huatai Futures جمع‌آوری و تجزیه و تحلیل شده است، که همگی از داده‌های منتشر شده گرفته شده‌اند. تجزیه و تحلیل اطلاعات یا نظرات بیان شده در این گزارش، پیشنهاد سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. سرمایه‌گذاران مسئولیت قضاوت بر اساس نظرات موجود در گزارش و ضررهای احتمالی را بر عهده خواهند داشت.